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By Markus König

ISBN-10: 3322923479

ISBN-13: 9783322923479

ISBN-10: 3824466686

ISBN-13: 9783824466689

In den vergangenen Jahren haben Investmentfonds einen immensen Aufschwung erlebt. Ein im Zusammenhang mit dem Vertrieb von Fondsanteilen immer wieder vorgebrachtes Argument ist die professionelle, unabhängige und ausschließlich dem Anlegerinteresse verpflichtete Anlagepolitik sowie die gesetzlich verankerte Aufsicht. Ausgehend von den Interessen der Anleger weist Markus König nach, daß die gegenwärtige Gesetzgebung zahlreiche Defizite aufweist. Zugleich werden in einer umfassenden empirischen Studie Indizien offengelegt, die für eine systematische Nutzung der Fonds für Konzernzwecke und damit zu Lasten der Anleger sprechen. Der Autor setzt sich kritisch mit bestehenden Lösungsansätzen auseinander und entwickelt einen neuen konzeptionellen Ansatz zur Regulierung von Investmentfonds.

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ISBN-10: 3322923479

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In den vergangenen Jahren haben Investmentfonds einen immensen Aufschwung erlebt. Ein im Zusammenhang mit dem Vertrieb von Fondsanteilen immer wieder vorgebrachtes Argument ist die professionelle, unabhängige und ausschließlich dem Anlegerinteresse verpflichtete Anlagepolitik sowie die gesetzlich verankerte Aufsicht. Ausgehend von den Interessen der Anleger weist Markus König nach, daß die gegenwärtige Gesetzgebung zahlreiche Defizite aufweist. Zugleich werden in einer umfassenden empirischen Studie Indizien offengelegt, die für eine systematische Nutzung der Fonds für Konzernzwecke und damit zu Lasten der Anleger sprechen. Der Autor setzt sich kritisch mit bestehenden Lösungsansätzen auseinander und entwickelt einen neuen konzeptionellen Ansatz zur Regulierung von Investmentfonds.

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Daß aber die Förderung der Akzeptanz von Aktien in der Bevölkerung bis heute nicht an Aktualität verloren hat, belegen die zahlreichen Aktivitäten im Zusammenhang mit der Emission der Telekom AG. 94 Daneben gewann das Argument der Förderung der Kapitalmarkteffizienz durch das Investmentsparen an Bedeutung. Der Grad der Effizienz läßt sich dabei anhand der Kriterien Flexibilität und Marktransparenz bestimmen. Ersterer beschreibt die Fähigkeit der Marktteilnehmer, auf Änderungen der Marktbedingungen zu reagieren.

Daß die Erkenntnisse der modemen Portfolio-Theorie zunächst nur zöger1ich Eingang in das Fondsmanagement fanden, belegen die Aussagen von Schuster/Gosebruch, aaO, S. 34, die es als geradezu wünschenswert ansahen, nicht korrelierte Wertpapiere zu kombinieren Vergl. ) Handbuch des Finanzmanagements (1993), S. 669 ff. Diese Einschränkung resultiert aus der begrenzten Zahl von Werten, die Gegenstand von Optionen sind. So werden derzeit an der Deutschen Terminbörse Kontrakte auf 41 deutsche Aktienwerte und im börslichen Handel darüber hinaus auf weitere 40 inländische und 12 ausländische Werte angeboten.

12 f. 127 Man könnte darüber hinaus auch Bezugsrechte, die im Rahmen einer Kapitalerhöhung ausgegeben werden, als zusätzlichen Ertrag ansehen. ird sich eine solche Maßnahme regelmäßig negativ auf den Kurs auswirken. Die Möglichkeit, daß der Kursverlust von dem Veräußerungserlös der Bezugsrechte Überkompensiert wird, soll hier vemachlässigt werden. innanteil dar. 30 de) Kursentwicklung. Bei einem Aktienkauf werden die Erwartungen entsprechend auf eine positive und bei einem Verkauf auf eine negative Kursentwicklung gerichtet sein.

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Anlegerschutz im Investmentrecht by Markus König


by Thomas
4.2

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